6千萬撬動銀行15億 趙薇演“砸”了高杠桿收購

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趙薇

   
   　　公司觀察
　　趙薇[微博]演“砸”高杠桿收購，被“砸”的不只是一次股權收購，更是銀行不科學信貸行為的再現，是實體經濟為什么融資難的證明。
　　近日，由趙薇導演的高杠桿收購，終于在沸騰之后草草收場。對于收購縮水的理由，趙薇旗下的龍薇傳媒解釋道：因為用擬收購的萬家文化股權質押向銀行融資貸款的15億元出了問題。
　　股權尚未到手，銀行就已同意向其提供股權質押貸款，有輿論將此戲稱為“空手套白狼”。這樣的貸款方式，不禁讓人想起前些年的開發商拿地。相當一段時間，開發商都是通過籌集少量資金參與土地招拍掛，用拿到手的土地再到銀行抵押貸款。這種方式不僅能夠用極少的資金撬動銀行巨額資金，享受土地開發帶來的極大收益，還能把風險全部拋給銀行。這也是為什么屢次調控，開發商都能夠坦然應對，地方政府卻比開發商還怕企業資金鏈斷裂。
　　趙薇此番高杠桿收購，無疑是開發商拿地的翻版。僅用6000萬資金就能撬動銀行15億資金，穩妥拿到萬家文化的控股權。莫要以為趙薇“演”砸了高杠桿收購是因為銀行覺悟了，銀行不會因為一次泡湯而駐足。之所以泡湯，是因為證監會覺悟了，開始重視企業并購資金的來源，尤其是劉士余主席的幾次狠話，讓相關銀行感到了壓力和風險。
　　顯然，從銀行信貸行為看，相關銀行不再按此前的承諾向趙薇提供高杠桿收購資金，只是暫時避避風頭，卻非信貸思維轉變、支持經濟發展思路轉型的結果。在多數銀行的眼里，仍然是寧可看“臉”貸款，也不愿給實體經濟貸款。為什么貨幣已經嚴重超發，而實體經濟仍然面臨十分嚴峻的融資難、融資貴問題？原因大致在此——銀行對實體經濟太沒感情。
　　事實如此，從給開發商無限制地貸款，到給地方政府無節制地貸款，直至所謂“空手套白狼”等收購行為的貸款，銀行這些年來把貸款的“自由裁量權”用到了極致，甚至風險已經無法藏身。為什么對地方債務要采取債務置換？就是因風險已經大量出現，隨時都有爆發的可能；而對開發商采取的暗中保護政策，也是因為其已綁架了銀行；因此，一旦“空手套”收購行為多了，銀行也會被綁架。
　　如果說銀行對開發企業的無限制資金支持，已造成樓市的泡沫泛濫；“空手套”股權收購，將會讓股市泡沫泛濫。因為，這種企業無成本、無風險的收購方式，必然會使被收購企業的股權、殼資源等充滿水分，收購價格脫離實際。一旦泡沫擠掉，縱然不會造成股市的嚴重震蕩，也會給廣大投資者造成極大利益損失。更重要的，會使股市的價值投資理念更加缺失。
　　所以，趙薇演“砸”高杠桿收購，被“砸”的不只是一次股權收購，更是銀行不規范、不合理、不科學信貸行為的再現，是實體經濟為什么融資難、融資貴的反向證明。眼下，穩定經濟的任務依然艱巨，貨幣超發也是腳步難停。但是，如何才能讓資金“脫虛向實”，不再出現類似趙薇用6000萬撬動銀行15億這樣的現象，需要有關方面認真思考、認真解決。重視實體經濟，真的不在說，而在做。說得再多再好，不如做成一件事、放準一筆款。
　　□譚浩?。?a target="_blank" class="relatedlink">財經評論人）
(責編：kita)